導(dǎo)讀:資料顯示,英特爾大連工廠斥資25億美元,歷經(jīng)3年建造而成,全數(shù)負(fù)責(zé)英特爾NAND閃存業(yè)務(wù)。
SK海力士和英特爾共同宣布簽署收購協(xié)議,SK海力士將以90億美元全現(xiàn)金的方式收購英特爾的NAND閃存及存儲業(yè)務(wù),雙方期許在2021年底前取得所需政府機(jī)關(guān)的許可,并于2025年3月份完成最終交割。
根據(jù)SK海力士發(fā)出的公告顯示,雙方簽署的NAND閃存及存儲業(yè)務(wù)收購協(xié)議內(nèi)容包括:NAND SSD(固態(tài)硬盤業(yè)務(wù))、NAND閃存和晶圓業(yè)務(wù)以及英特爾在中國大連的NAND閃存制造工廠等。
作為英特爾領(lǐng)先的存儲技術(shù)——Optane(傲騰)業(yè)務(wù)將不被包含在收購協(xié)議當(dāng)中,而是繼續(xù)由英特爾保留運(yùn)作。
整個收購過程將分為兩期進(jìn)行:第一期將于獲取政府許可后啟動,SK海力士將支付70億美元對價從英特爾收購NAND SSD業(yè)務(wù),包括相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)和員工,以及大連NAND閃存制造工廠;第二期將于2025年3月最終交割時進(jìn)行,SK海力士將支付20億美元尾款接手英特爾其余相關(guān)資產(chǎn),包括NAND閃存晶圓的生產(chǎn)及設(shè)計相關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)、研發(fā)人員及大連NAND閃存制造工廠的員工。
英特爾:擺脫束縛,輕裝上路
英特爾此次出售NAND閃存及存儲業(yè)務(wù)實(shí)際上并不使行業(yè)驚訝,先有與美光分道揚(yáng)鑣,完全出售IMFT工廠股份,后又放棄了基帶芯片業(yè)務(wù),徹底退出智能手機(jī)相關(guān)主力業(yè)務(wù),近兩年,競爭力逐漸下滑的英特爾的主題似乎只有一個——減負(fù)前行,專注核心。
身為PC時代半導(dǎo)體領(lǐng)域的王者,經(jīng)歷一輪戰(zhàn)略失誤后,英特爾不僅在移動互聯(lián)網(wǎng)時代步伐略顯疲態(tài),甚至其引以為傲的主力戰(zhàn)場也不斷受到行業(yè)新貴們的挑戰(zhàn),最終不得不為技術(shù)方向的選擇和執(zhí)行力等一系列錯誤買單。在來自內(nèi)外的雙重壓力之下,英特爾不僅逐漸失去了原有的競爭優(yōu)勢,還不得不放棄經(jīng)營多年的“自產(chǎn)自銷”模式,在今年首度表示出委外訂單的意愿。
而在NAND市場,英特爾也一如既往表現(xiàn)出競爭乏力,無心糾纏的狀態(tài)。這是因?yàn)镹AND閃存受市場供求影響價格波動極大,且閃存的研發(fā)生產(chǎn)又需要極大量的資金投入,利潤很難得到保障,而出售相關(guān)業(yè)務(wù)無疑是一條尋求降低風(fēng)險的選擇。
資料顯示,英特爾大連工廠斥資25億美元,歷經(jīng)3年建造而成,全數(shù)負(fù)責(zé)英特爾NAND閃存業(yè)務(wù)。但是,背負(fù)巨大的造廠壓力,花費(fèi)巨大力氣完善出一條完整的芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的英特爾卻發(fā)現(xiàn),巨大的投入換來的回報卻是緩慢且十分有限的。
●從技術(shù)層面來看,英特爾不同于其他廠家,是目前唯一一家堅守浮動?xùn)艠O結(jié)構(gòu)(Floating Gate)作為生產(chǎn)3D NAND Flash的企業(yè),在一眾采用電荷捕捉型(Charge Trap)結(jié)構(gòu)的廠家中獨(dú)樹一幟;
●從生產(chǎn)來看,英特爾在中國僅經(jīng)營大連工廠一家大型NAND工廠,約占全球NAND產(chǎn)量的6%-7%;
●從市場份額來看,NAND市場由三星牢牢把持,占據(jù)主導(dǎo)地位,在三星、鎧俠、西部數(shù)據(jù)、美光、SK海力士和英特爾為主的六家企業(yè)中,英特爾僅以11%的份額,屈居末位。而且在這六家中,除了英特爾外,其他企業(yè)均把存儲業(yè)務(wù)作為主要業(yè)務(wù)或主要盈利點(diǎn),只有英特爾的存儲業(yè)務(wù)不是主營業(yè)務(wù),且營收占比也不高。
●從營收來看,英特爾在此領(lǐng)域的市場收入也并不穩(wěn)定。根據(jù)財報顯示,英特爾非可變存儲解決方案業(yè)務(wù)自2016年以來一直處于持續(xù)虧損狀態(tài),2016年到2018年分別虧損5.4億美元、2.6億美元和500萬美元,直至2019年才開始盈利1.2億美元。
再加上急于求成,追求高利潤的目標(biāo),英特爾出售NAND相關(guān)業(yè)務(wù)似乎也就不足為奇了。而根據(jù)相關(guān)報道顯示,早在2019年7月就曾有消息傳出SK海力士擬收購英特爾整個大連工廠和3D NAND業(yè)務(wù)的消息,而爆料也稱英特爾只繼續(xù)保留與XPoint相關(guān)的內(nèi)存存儲技術(shù)。
毫無疑問的是,對于此次出售NAND閃存及存儲業(yè)務(wù),將使英特爾能把更多精力專注在核心業(yè)務(wù)上。
英特爾首席執(zhí)行官鮑勃·斯旺在一份聲明中表示,“這項(xiàng)交易將使我們能夠進(jìn)一步優(yōu)先考慮對差異化技術(shù)的投資”。英特爾將對此次交易的收益進(jìn)行投資,重點(diǎn)聚焦于具備長期成長潛力的重點(diǎn)業(yè)務(wù),包括人工智能、5G網(wǎng)絡(luò)、自動駕駛相關(guān)邊緣設(shè)備等。
SK海力士:臥薪嘗膽,謀求爆發(fā)
另一方面,對于SK海力士來說,此次收購英特爾NAND閃存及存儲業(yè)務(wù)也有跡可循。作為全球第二大存儲芯片廠家,雖然其DRAM產(chǎn)品市占率僅次于三星電子,但在NAND方面其市場排名卻還比較靠后。
其次,SK海力士內(nèi)部營收也極度不平衡,據(jù)財報顯示,2020年第二季度其DRAM業(yè)務(wù)占SK海力士總營收的73%,而NAND業(yè)務(wù)卻只有24%。
通過收購英特爾NAND業(yè)務(wù),SK海力士有望短期內(nèi)在NAND市場上將占有率提升到20%以上,從而縮小與處于領(lǐng)先地位的三星電子之間的差距。同時,在與三星電子的“軍備競爭”中,SK海力士也將獲得幫助。據(jù)悉,三星在今年8月28日宣布未來投資70億美元用于擴(kuò)大西安三星電子NAND芯片的生產(chǎn),對于SK海力士來說自然不甘落后,因而能否獲得大連工廠對其就變得十分重要。
而從長遠(yuǎn)來看,這項(xiàng)交易導(dǎo)致的行業(yè)整合也有助于減少行業(yè)競爭,同時幫助SK海力士超越其他競爭對手。英特爾和SK海力士均具備研發(fā)并自主生產(chǎn)NAND閃存的技術(shù),但市場定位不同,前者是企業(yè)級的SSD和閃存芯片,而后者的主要戰(zhàn)場在消費(fèi)端。
不過,利弊相依是不變的定律,在獲取巨大的收益的同時,SK海力士也同樣承擔(dān)著不小的風(fēng)險。
Cape Investment & Securities分析師Park Sung-soon第一時間表示:“從短期來看,這筆交易將給SK海力士帶來財務(wù)負(fù)擔(dān),由于供過于求,預(yù)計該公司將繼續(xù)公布其NAND業(yè)務(wù)虧損?!?/p>
除此外,SK海力士還與英特爾面臨著技術(shù)磨合的問題,前文所述兩家分屬電荷捕捉型陣營和浮動?xùn)艠O結(jié)構(gòu)陣營兩種技術(shù)派別,它們在產(chǎn)品存儲密度、性能和可靠性上都各有各自的優(yōu)缺點(diǎn),雖然從制造工藝和所需設(shè)備材料并無太大差異,只是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及工藝參數(shù)上的調(diào)整,但是在高精密的存儲產(chǎn)業(yè),任何細(xì)節(jié)都影響巨大。
因此,后續(xù)無論是技術(shù)融合還是尋求不同產(chǎn)品架構(gòu)之間的平衡,以達(dá)到最大綜效,可能都將是SK海力士不得不著手著重推進(jìn)的重點(diǎn)。
小結(jié)
半導(dǎo)體領(lǐng)域大變革時代,行業(yè)整合不斷,并購蔚然成風(fēng),產(chǎn)業(yè)持續(xù)優(yōu)化。老牌巨頭亟待擺脫束縛,輕裝上路,好在核心領(lǐng)域更加專注獲取長遠(yuǎn)的回報;行業(yè)巨頭迫不及待武裝自己,加強(qiáng)行業(yè)競爭力,挑戰(zhàn)行業(yè)一哥的霸主地位。最后是雙贏,還是兩輸呢?