10年前，當(dāng)許多人還不知RFID為何物時(shí)，他就著手打造以此為主業(yè)的公司——遠(yuǎn)望谷(29.80,1.35,4.75%)（002161.SZ）；1年前，當(dāng)物聯(lián)網(wǎng)概念在資本市場(chǎng)風(fēng)生水起時(shí)，他的財(cái)富也隨著公司股價(jià)攀升而快速升值。但當(dāng)投資者開始對(duì)物聯(lián)網(wǎng)寄予厚望時(shí)，他卻大筆減持套現(xiàn)。 

　　深交所誠(chéng)信檔案數(shù)據(jù)顯示，10月20日，遠(yuǎn)望谷董事長(zhǎng)徐玉鎖以25元的成交均價(jià)減持遠(yuǎn)望谷股票611萬股，一天套現(xiàn)近1.53億元。加上今年9月14日拋售的489萬股，徐玉鎖兩次減持就套現(xiàn)2.65億元。 

　　據(jù)《投資者報(bào)》統(tǒng)計(jì)，遠(yuǎn)望谷兩年來共有4名高管進(jìn)行大額拋售，總共拋售1936萬股，套現(xiàn)總額多達(dá)4.25億元。 

　　董事長(zhǎng)減持超千萬股 

　　“我們對(duì)遠(yuǎn)望谷的定位是，要做全球聞名的RFID產(chǎn)品及方案供應(yīng)商。”徐玉鎖不止一次這樣表達(dá)自己對(duì)遠(yuǎn)望谷經(jīng)營(yíng)發(fā)展的宏大目標(biāo)。 

　　今年45歲的徐玉鎖，畢業(yè)后在中國(guó)太原衛(wèi)星發(fā)射中心雷達(dá)測(cè)量部從事航天測(cè)控工作。1999年南下深圳后，徐玉鎖創(chuàng)建遠(yuǎn)望谷，以微波射頻識(shí)別技術(shù)研究與開發(fā)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，并在第8個(gè)年頭將遠(yuǎn)望谷推上深圳中小板。上市時(shí)，作為公司實(shí)際控制人的徐玉鎖及其妻子陳光珠持有約2890萬股，占公司股份的60%以上。由于賬面財(cái)富數(shù)十億元，當(dāng)年即進(jìn)入胡潤(rùn)財(cái)富榜。 

　　上市之后，徐玉鎖著手布局整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，上市所募集的資金主要投在了電子標(biāo)簽、讀寫器和鐵路RFID產(chǎn)品的升級(jí)換代方面。公司被鐵道部列為自動(dòng)識(shí)別產(chǎn)品定點(diǎn)供應(yīng)商，目前在國(guó)內(nèi)鐵路RFID市場(chǎng)內(nèi)處于壟斷地位，擁有超過60%的份額，來自鐵路市場(chǎng)的業(yè)務(wù)收入約占公司主營(yíng)收入的51%。 

　　為此，當(dāng)物聯(lián)網(wǎng)2009年在資本市場(chǎng)大受追捧時(shí)，這家被譽(yù)為RFID領(lǐng)域最純粹的公司也受到投資者青睞，股價(jià)接連翻番。隨著大盤今年7月來得走強(qiáng)，公司股價(jià)一路上揚(yáng)，在此期間，董事長(zhǎng)徐玉鎖所持股份的三年限售期到了解禁日，也由此開始減持套現(xiàn)。 

　　今年9月14日，徐玉鎖通過深交所大宗交易平臺(tái)減持489萬股，占遠(yuǎn)望谷總股本的1.9%，此次減持均價(jià)為23.02元每股，僅憑這次交易，徐玉鎖一天就套現(xiàn)約1.13億元。徐玉鎖在當(dāng)時(shí)的公告承諾，未來連續(xù)六個(gè)月內(nèi)還會(huì)拋售自家股票,份額低于總股本的5%。 

　　就在遠(yuǎn)望價(jià)披露三季報(bào)的當(dāng)天，即10月20日，徐玉鎖又一次通過深交所大宗交易平臺(tái)減持了611萬股，約占總股本的2.38%，成交均價(jià)為25元/股，以此計(jì)算，徐玉鎖當(dāng)天套現(xiàn)約1.53億元。 

　　這意味著，通過兩次減持，徐玉鎖已套現(xiàn)2.65億元。徐玉鎖兩次累計(jì)減持遠(yuǎn)望 谷1100萬股，占公司總股本的4.28%。 

　　此次減持前,徐玉鎖持有遠(yuǎn)望谷股份9731萬股，占公司總股本的37.9%，其中7665萬股為有限售條件的流通股， 2066萬股為無限售條件的流通股。此次減持后，徐玉鎖尚持有9120萬股，占公司總股本的35.52%，仍為控股股東。 

　　巧妙規(guī)避窗口期 

　　徐玉鎖為何選擇10月20日這一天減持呢？原來，這一天正是遠(yuǎn)望谷發(fā)布今年三季報(bào)的日子。徐選擇這一天減持，不但可以充分利用三季報(bào)業(yè)績(jī)帶來的利好，而且可以巧妙地規(guī)避“窗口期”。 

　　10月20日，遠(yuǎn)望谷發(fā)布了三季報(bào)，今年前三季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.35億元，同比上漲3.74%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3868.56萬元，同比上漲13.89%。 

　　盡管業(yè)績(jī)平平，但第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1676萬元，同比增幅達(dá)202.35%。受此刺激，遠(yuǎn)望谷股價(jià)當(dāng)天一度創(chuàng)下上市來的新高。 

　　徐平鎖減持前，東海證券曾發(fā)布報(bào)告表示，公司RFID射頻技術(shù)近5年不斷出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)。而公司也有利好消息出臺(tái)：今年9月28日公司公告稱，與昆山市周莊簽署協(xié)議，就共建周莊“智慧水鄉(xiāng)”達(dá)成合作框架協(xié)議。 

　　而此前，遠(yuǎn)望谷董事會(huì)還通過決議，同意與深圳市建設(shè)集團(tuán)簽訂《遠(yuǎn)望谷射頻識(shí)別產(chǎn)業(yè)園總承包工程施工合同》，合同總價(jià)4349.61萬元。徐玉鎖選擇10月20日減持，無疑是充分利用了業(yè)績(jī)利好。 

　　另一方面，根據(jù)證監(jiān)會(huì)制定的《上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員所持本公司股份及其變動(dòng)管理規(guī)則》，公司高管在上市公司定期報(bào)告公告前30日內(nèi)、上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告、業(yè)績(jī)快報(bào)公告前10日內(nèi)不得買賣公司股票。 

　　遠(yuǎn)望谷三季報(bào)“窗口期”在9月19日至10月19日，徐玉鎖若早一天減持，則屬于違規(guī)行為，可見其減持時(shí)點(diǎn)拿捏得恰到好處。而徐玉鎖9月14日的減持時(shí)點(diǎn)同樣拿捏“恰當(dāng)”，較公司中報(bào)業(yè)績(jī)公告的窗口期提前了3個(gè)交易日。 

　　“高管規(guī)避窗口期買賣股份本來無可厚非，但遠(yuǎn)望谷董事長(zhǎng)減持時(shí)點(diǎn)選擇在定期報(bào)告公布當(dāng)日，合規(guī)但不合時(shí)宜。”一市場(chǎng)分析人士對(duì)《投資者報(bào)》表示。 

　　業(yè)績(jī)隱憂 

　　創(chuàng)始人都開始套現(xiàn)了，其他高管會(huì)一味堅(jiān)守嗎？答案是否定的。早在徐玉鎖減持前，遠(yuǎn)望谷就有另外三名高管著手套現(xiàn)。其中兩名已成落袋千萬元的富翁。 

　　到目前為止，公司高管中套現(xiàn)金額僅次于徐玉鎖的是董事兼副總經(jīng)理陳長(zhǎng)安。深交所數(shù)據(jù)顯示，自2008年12月22日~2010年3月15日，陳長(zhǎng)安通過深交所交易系統(tǒng)累計(jì)6次減持遠(yuǎn)望谷521.81萬股，占遠(yuǎn)望谷總股本的2.03%，共套現(xiàn)超過1.1億元。 

　　另一名套現(xiàn)的千萬富翁是公司董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)呂宏。此人去年7月15日以19.05元每股的成交均價(jià)減持10.58萬股，今年3月10日又以24.02元每股的均價(jià)減持4萬股，兩次總共套現(xiàn)297.67萬元。 

　　還有一名瘋狂套現(xiàn)的是前高管崔文立，此人2008年9月16日以15.3元每股的均價(jià)一次拋售300萬股，套現(xiàn)4590萬元。比上述高管更瘋狂的是，此前擔(dān)任遠(yuǎn)望谷董事的崔文立在其股份解禁一個(gè)月后辭去董事職務(wù)，以此規(guī)避每年轉(zhuǎn)讓股份的比例不得超過其所持本公司股份總數(shù)的25%的規(guī)定。 

　　《投資者報(bào)》按此計(jì)算，兩年來，遠(yuǎn)望谷的4名高管總共減持了大約1936萬股，套現(xiàn)4.25億元。 

　　對(duì)于包括創(chuàng)始人在內(nèi)的高管減持，業(yè)內(nèi)分析，可能是高管對(duì)遠(yuǎn)望谷業(yè)績(jī)有所憂慮。早在2007年公司上市當(dāng)年，遠(yuǎn)望谷的凈利潤(rùn)就達(dá)到5450萬元，此后兩年公司凈利潤(rùn)仍然徘徊在上述水平，2008~2009年的凈利潤(rùn)分別為5509萬元和5576萬元。 

　　而且，這樣的趨勢(shì)仍在持續(xù)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)甚至有所惡化，過去三年，遠(yuǎn)望谷的攤薄凈資產(chǎn)收益率分別為14%、13.34%和12.25%, 與此前幾年緩慢下滑的盈利能力相比，遠(yuǎn)望谷今年中期的攤薄凈資產(chǎn)收益率已低至4.64%。 

　　盡管公司在鐵路射頻領(lǐng)域占據(jù)壟斷優(yōu)勢(shì)，并擁有鐵路市場(chǎng)領(lǐng)域的超高頻芯片設(shè)計(jì)能力,但其他的芯片也主要依靠進(jìn)口?！澳壳爸械投祟I(lǐng)域利潤(rùn)率并不高，但超高頻領(lǐng)域的核心技術(shù)卻仍然掌握在國(guó)外企業(yè)手中，芯片靠進(jìn)口?！币患覐氖翿FID業(yè)務(wù)的企業(yè)同行表示。